2021年中藥材市場走勢分析及2022年行業展望

【天地網訊】

摘要

　　目的：通過對2021年中藥材市場各項數據分析，進一步掌握2022年中藥材市場發展動向，提前預判風險。

　　方法：以中藥材天地網全國中藥材綜合200等指數、天地網監控品規價格為數據依據，通過數據對比，采樣調查等方法進行分析與總結。

　　結果：數據顯示，2021年中藥材流通市場整體行情呈現上升態勢。

　　結論：中藥材流通市場進入火熱期，對于2022年而言，因成本因素提升和市場終端價格接受度上升，預計中藥材市場整體會高位橫盤，但也存在著周期性風險。

　　[關鍵詞] 中藥材市場;中藥材供需;中藥材價格;行業展望；

　　2021年是“新冠”疫情防控取得階段性勝利而進入常態化防控的開局之年，前幾年部分品種“藥賤傷農、藥賤傷大戶”下形成的產需環境，加上中醫藥在抗擊“新冠”疫情戰役中建立卓越功勛后，無形中對中醫藥消費的推廣和宣傳，又遇到2021年自然災害多發的刺激，這一年，中藥材市場一改前幾年的疲態，多個大宗品種價格高漲，產地、市場流通交易積極踴躍，似乎想把之前長時間壓著的能量，一把釋放出來。

　　1 2021年中藥材市場價格走勢

　　2021年，中藥材市場整體呈現回暖態勢，綜合200指數走上了2500點的臺階，再次沖擊2600點的壓力位，見圖1。

　　數據來源：中藥材天地網

　　圖1 中藥材價格綜合200指數2021年走勢

　　根據中藥材天地網中藥材價格綜合200指數顯示，2021年開盤點位為2448.24點，9月1日收盤點位為2556點，上漲107.76點，環比年初上漲4.4%。將時間拉長來看，2017年與2021年的兩次高點之間間隔4年，說明市場在4年內完成了一次調整，進行了一次高位→風險釋放→重回高位的過程，見圖2。

　　數據來源：中藥材天地網

　　圖2 中藥材價格綜合200指數2016-2021年走勢

　　2021年的中藥材價格綜合200指數構成品種中，有115個品種價格出現上漲，29個品種價格出行下跌，56個品種的價格出現走平，漲價品種超過一半，見圖3。

　　數據來源：中藥材天地網

　　圖3 2021年綜合200指數構成品種漲跌平數量

　　在2021年的中藥材價格綜合200指數構成品種中，漲幅前20位中有5個品種漲幅超過100%(見表1);而在2020年，價格翻倍的構成品種有2個，2019年有5個，價格翻倍品種數量的變化也側面上反映出2021年市場整體的回升。

　　數據來源：中藥材天地網

　　地黃，受河南暴雨影響，產區植株長勢不佳，關注商多，行情也不斷上揚。澤瀉2020年總的種植面積減少明顯，加上老庫存消化殆盡，今年以來價格一直上漲。槐花，受今年結果小年影響，樹上長勢不及往年，加上雨水天氣影響晾曬，尋貨商家較多，行情上漲。木瓜，新貨干品上市量少，受產區買貨商家較多，貨源走快影響，行情不斷上揚。土鱉蟲，市場來貨不多，貨源批量走動較好，行情呈現上漲，且在新版藥典實施下，包檢貨行情持續向好。

　　2021年的中藥材價格綜合200指數構成品種跌幅前20位中，沒有價格出現“腰斬”(跌幅超過50%)的品種(見表2)，其中廣藿香、豆蔻、八角茴香、夏枯草和金銀花的跌幅靠前。

　　數據來源：中藥材天地網

　　八角茴香，2021年新貨上市量明顯增多，市場貨源得到補充導致行情持續下滑。廣藿香，2021年種植面積繼續擴張，新貨產出量大，市場來貨量增多，行情出現明顯下滑。白豆蔻，進口來貨得到補充，來貨成本下降，商家購進謹慎，行情震蕩下滑。干姜，2021年的產區、市場貨源充足，少見大批量的采購，行情出現了持續得震蕩下滑。半夏，受2021年產量增加影響，加之該品種需求不旺，行情也出現明顯下滑。

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　　2 2021年中藥材市場整體分析

　　擴展指數的類別，在象限中加入中藥材價格家種100指數和野生99指數，家種品種因為是中藥材資源供給的主要方面，家種100指數的走動強力左右著綜合200指數，二者呈現基本一致的強相關，野生99指數因為野生資源的有限性，上漲走勢明顯，見圖4。

　　數據來源：中藥材天地網

　　圖4 綜合200與家種100、野生99指數走動對比

　　拉長中藥材價格綜合200指數橫軸，可以看出指數的周期性始于2012年，震蕩區間在2100點-2600點，最新的一輪漲價向上起始于2019年1月，以橫盤于2021年4月來結算，爬升期在2年半左右，而指數前兩輪的爬升期基本都在1年左右，可以明顯的發現緩坡化，中藥材市場整體的變價節奏與過去相比穩健性更強，見圖5。

　　數據來源：中藥材天地網

　　圖5 中藥材價格綜合200指數2012-2021年走勢

　　在2019年之前，因為中藥材種植熱的原因，常用中藥材的種植面積持續上升;隨后在2020年，以佛手、白芷、澤瀉、川芎、防風、桔梗、山藥、半枝蓮、北沙參、瓜蔞、射干、菟絲子、車前子、木香、當歸、黨參為代表的品種減種，常用中藥材種植面積在當年出現回落;在2021年，雖有白芍、丹皮、蛇床子、地膚子、半枝蓮、牛蒡子、豬苓、香附、高良姜等品種出現減種，但以川芎、澤瀉、川牛膝等代表的大宗品種擴種，及達到高價位的家種品種或被刺激擴種，預計2021年中藥材整體種植面積有增加，見圖6。

　　數據來源：中藥材天地網

　　圖6 常用中藥材種植面積

　　將近年中藥材的產需進行對比，可以發現在2019年之前因為常用中藥材種植面積的增加，常用中藥材的產量也呈現出逐年增長，好在前幾年因為中醫藥接受度的提高、診療人次提升、藥食兩用中藥材需求的提振等因素，中藥材供需的矛盾并不大，在2018和2019年兩年需求量的進一步增加，還對前些年的庫存量進行了一定程度的消化。2020年因為新冠疫情影響，中醫診療人次減少，使得當年中藥材需求量有所下降，而該年中藥材的產量也有所下降。進入2021年，因中醫藥在抗擊“新冠”疫情戰役中起到了明顯作用，無形中對中醫藥消費進行了推廣和宣傳，2021年中藥材的需求量不僅復蘇，還有所成長，見圖7。

　　數據來源：中藥材天地網

　　圖7 常用中藥材產需對比示意圖

　　2020年因為新冠疫情的影響，中醫類醫療機構診療人次數滑落至2015年水平，但中醫藥在抗擊新冠疫情中的巨大表現，卻無形中刺激了2021年中醫就診，預計2021年中醫類總診療人次將突破13億(根據國家衛健委公布1-3月份數據測算)，見圖8。

　　數據來源：國家衛健委

　　圖8 全國中醫類醫療機構診療人次數

　　2021年，作為中藥材主要需求口之一的中成藥生產持續增加，中成藥上半年每月產量累計值均超過去年同期，2021年全國中成藥累計產量在上半年已經突破110萬噸，見圖9。

　　數據來源：國家統計局

　　圖9 全國中成藥產量累計值對比

　　中藥板塊上市公司，2021年上半年實現恢復性增長，實現營收1648.98億元，同比2020年增長14.8%;扣非凈利潤為163.66億元，同比2020年增長25.7%;2021年上半年毛利率45.4%，同比增長1.5%;凈利率11.7%，同比增長1.1%，不僅盈利能力有所攀升，因營收的增加，對中藥材的需求也會順帶增加，見圖10。

　　數據來源：wind，國元證券研報

　　圖10 中藥上市公司營收及利潤對比

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　　3 2021年中藥材市場流通情況分析

　　3.1市場流通明顯加快

　　分析中藥材天地網平臺上官方及用戶從2019年至今發布的相關中藥材市場、產地信息，可以發現用戶內容中含有“走快”字眼的內容占比在2020年疫情高峰期跌至低谷，2021年隨著市場交易的恢復和火爆，占比迅速提升，見圖11。

　　數據來源：中藥材天地網

　　圖11 近年流通環節快慢內容占比

　　3.2 流通商家后市預期信心提振明顯

　　針對亳州、安國、玉林和成都荷花池四大中藥材市場商家的調研結果，超過一半的受訪者表示對中藥材后市看漲，看跌者只占到受訪者的不到10%，流通商家后市預期信心提振明顯，見圖12。

　　數據來源：中藥材天地網

　　圖12 中藥材市場從業者后市行情預期挖掘

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　　4 2022年中藥材市場展望

　　4.1 2022年中藥材價格綜合200指數走動模擬

　　根據當前中藥材市場情況，結合主要品種的走勢和市場商家的后市情緒，因為成本因素的提升和市場終端價格接受度的上升，預測2021年第四季度中藥材價格綜合200指數將會突破2600點，支撐指數上行的主要品種如下：

　　表3 2021年第4季度中藥材價格綜合200指數上行支撐

　　數據來源：中藥材天地網

　　同時預計在2022年第1季度，因過年時期中藥材交易市場的整體休息氛圍，加上如澤瀉、川芎、金銀花、黨參、海金沙、秦艽等品種會有商家變現離場，若無強刺激和強打壓因素，預計指數將2022年第一季度輕度回調(見圖13)，之后年內會重回2650點周圍高位橫盤。

　　數據來源：中藥材天地網

　　圖13 2021年-2022年綜合200指數走動點位預測

　　4.2 2022年中藥材市場的機遇與風險

　　在中醫藥大環境變好的情況下，市場整體對中藥材的需求會進一步提升，此外流通環境中經營商家信心的恢復，對中藥材市場的流通也會加速，2022年的中藥材市場充滿機遇;但又從中藥材天地網綜合200指數的走動來說(見圖14)，該指數從2012年開始到2021年，目前已經第三次沖擊2600點的指數點位，前兩次皆以失敗而告終，沖擊失敗的原因就是因為當中藥材品種價格走高后，一方面會刺激農戶擴種擴大產量而增加供需矛盾，另一方面會刺激產業內甚至產業外資金進場進行投機操作而加大價格的泡沫，以上兩種任何一種加劇的結果都會導致市場行情急轉直下，所以2022年還應警惕中藥材市場的周期性風險，警惕大量還未進入流通環節的投機性庫存，大戶投機性倉儲的套現多、資金離場多，2022年就不會延續今年的行情火爆。

　　數據來源：中藥材天地網

　　圖14 中藥材價格綜合200指數波動周期

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　　5 總結

　　2021年，中藥材市場整體向上，多個大宗品種價格高漲，產地、市場流通交易積極踴躍，一方面有疫情小范圍反復的誘因，一方面也有從業商家情緒、資金面等長時間“壓蓄”后的釋放。

　　中藥材市場行情的整體向上，對流通從業商家而言無疑是好事，2022年中藥材需求一方面市場的提振明顯，貨物的價格更高后，經營的收益也大，但另一方面，2022年部分大戶的獲利變現、場外資金離場等因素，也會帶來一定的風險，展示市場的周期性，出現結構性的向下調整。 

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